DOW JONES 11200'U DE KIRDI

Uzun bir aradan sonra sonunda tekrar yazıyorum.

En son 2010 beklentileri ile ilgili yazmıştım ve o yazıyı referans alarak, o günden bugüne ne değişti? İhtimallerden hangileri gerçekleşti? Bunları tek tek inceleyelim..

En önemli riskin, piyasalara sürülen likiditenin hızlı geri çekilmesi olduğundan bahsetmiştim ancak hiçbir merkez bankası bu hatayı yapmadı ve korkulan olmadı. İstisna olarak Çin Merkez Bankası, artan iç talebin enflasyon oluşturacağını görerekten diğer merkez bankaları gibi sabırlı olamadı , aslında bunu yapmakta da son derece haklıydı ; en nihayetinde Çin'in enflasyon sarmalına girmesi hem Çin'i hem Dünya’yı ciddi bir şekilde etkiler.

Öte yandan, doların daha da değer kaybedebileceğini ve bunun da emtia fiyatları daha yukarılara çekerek, krizi tekrar dibe gönderebilecek veya çıkışı durdurabilecek bir risk olduğunu söylemiştim.

Çok şükür kötü senaryolar gerçekleşmedi ve iyimser senaryo olan, teknik rakamların 2009'da satın alınan beklentileri karşılaması gerçekleşti. Özellikle Amerika'da artan iç talep, tüm piyasalara iyimserlik aşıladı. Fakat güllük gülistanlık da bir durum yoktu. Avrupa'dan kötü haberler geliyordu. Yunanistan’ın durumu, Yunanistan'dan sonra kimin geleceği endişesi, Almanya’nın artık Avrupa’yı sırtında taşımak istemeyişi de piyasaları karıştıran ana gelişmeler oldu.

En son olarak ise Goldman Sachs aleyhine açılan dava ve Obama'nın batan finansal kuruluşları artık vergi ödeyenlerin kurtarmayacağına dair demeci ve hatta bunla ilgili revize edilen yönetmeliğin üzerinde çalışıldığını belirtmesi de piyasalara satış getirmese de bankalara satış getirdi.
9 Mart 2009'da 6500 seviyesinde dip gören Dow Jones neredeyse 100% yükselerek 11200 seviyesini de kırdı. Ancak daha gidecek yolu kalmadığını düşünüyorum, böyle bir ortamda (banka hisseleri düşerken, Avrupa sallanırken) gelen iyi bilançolar ancak düşüşü engelleyebiliyor. Ama açıklanan bilançolar bitince nolacak? 6500 seviyesinden başlayan yukarı yönlü hareketin henüz tam bir düzeltmesi olmadı, ara düzeltmeler oldu ancak yüzde 15-20'lik bir düzeltmenin gelmesi muhtemel ki, en az yüzde 10 gelir diye düşünüyorum.

Türkiye’ye bakarsak, İMKB 57 500-60 000 bandında dolanıyor ve dış piyasalara bağlı olsa da kendi rotasını çizmeye devam ediyor. Dış piyasalarda ciddi bir bozulma olmadığı takdirde, İMKB’nin hala yukarı yönlü yolunun olduğunu düşünüyorum. İMKB, TL bazında en yüksek seviyelerine ulaşmış olsa da, dolar bazında gidecek hala 10-15% lik bir yolu var. Bu arada özellikle belirtmek isterim ki, piyasalara gelebilecek 10-15% lik hatta Amerika için 20% bile olabilecek düzeltmenin ciddi bir bozulma olarak görülmemesi gerekir..

Önümüzdeki günlerde, piyasalarda bir düzeltme olmasını ve bu düzeltme ile birlikte özellikle İMKB'de yukarı yönlü trendin devam etmesini bekliyorum. İMKB için yeni band aralığı 60000-70000 aralığı olabilir.