İMKB Tarihinin En Düşük F/K Oranları Alım için Fırsat mı?

IMKB tarihinde ortalama 20 civarinda olan fiyat/kazanc oranlari 2008 yilinda TL bazinda 5.5, dolar bazinda ise 4.6'ya kadar dusmus bulunmakta.

Asagidaki tabloyu inceledigimiz zaman, F/K oranlarinin cok dustugu donemlerin akabinde hizli bir toparlama oldugu gozukuyor ve IMKB'nin ilk senesi olan 1986'daki 5.07'lik orani goz ardi edersek 2008'deki 5.5 F/K orani IMKB tarihinin en dusuk orani.

YIL	1986	1987	1988	1989	1990	1991	1992	1993	1994	1995	1996
F/K (TL)	5.07	15.86	4.97	15.74	23.97	15.88	11.39	25.75	24.83	9.23	12.15
YIL	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008
F/K (TL)	24.39	8.84	37.52	16.82	108.33	195.92	14.54	14.18	17.19	22.02	12.16	5.55

Bu hafta ve Martin ortasindan itibaren baslayan ralli bu oranlari biraz artirsa da, hala kademeli olarak IMKB'de uzun vadeli yatirim yapmak cok mantikli ve bu fiyatlardan alinan kaliteli hisseler muazzam getiri potansiyeline sahip.

Tabiki; bu, suan hisse senetlerine saldirin demek degil, onceki yazimda belirttigim gibi bu rallinin en azindan bir miktar kar realizasyonu olucak ve bence kar realizasyonun disinda rallinin teknik olarak % 50'si kadar bir geri cekilme de mumkun. Ancak bu geri cekilme IMKB'de buyuk ihtimalle % 5o'yi bulmayacak ancak Dow Jones'de bulmasi muhtemel. Cunku, IMKB'de bircok olumlu gelisme satin alinmis ve daha once de soyledigim gibi global piyaslardan bir nebze de olsa ayrismis durumda, hatta ABD'deki bu haftaki ralliyi saymazsak, global piyasalari teget gecmis durumda IMKB ...

Umut OGUCU